随着生成式AI的崛起，数据中心对高速传输的需求日益增长，这使得原先用于机柜内短距离传输的铜缆方案在传输密度和节能方面面临严峻挑战。相较之下，Micro LED CPO（共封装光学）方案的单位传输能耗较低，可将整体能耗降至铜缆方案的5%，有望凭借其节能优势成为数据中心光互连的替代方案。

Micro LED CPO是一种将Micro LED芯片与AI计算芯片（如ASIC）通过先进封装技术集成的创新型光互连解决方案。其核心在于利用Micro LED取代传统的铜缆或激光器作为光源，实现芯片级的光信号传输，从而突破传统光模块的物理限制，满足AI数据中心对高密度、低延迟和低功耗的严苛要求。

天风证券指出，当前数据中心网络中的链路技术需要在传输距离、功耗和可靠性之间做出权衡。铜缆链路虽然能效高且可靠性强，但传输距离非常有限（小于2米）。即使采用有源铜缆，传输距离预计也只能提升至5-7米，且随着带宽速率的进一步提升，对铜缆传输距离的挑战将愈发严峻。光链路虽然能提供更长的传输距离，但其代价是更高的功耗和较低的可靠性。随着网络速度提升至1.6T/3.2T，这种权衡关系将更加显著，并制约着未来的可扩展性。

尽管Micro LED的制造面临量产困难、巨量转移技术复杂、成本高昂以及产业链配套等诸多问题，但行业正在取得进展。例如，Q-Pixel发布了Q-Transfer技术，在2025年实现了超过99.9995%的转移良率。此外，佳明已于2025年9月推出了全球首款Micro LED智能手表Fenix 8 Pro，表明Micro LED技术在智能手表领域已具备商业化能力。AI数据中心光互连领域也展现出巨大的吸引力，国泰海通认为Micro LED行业正迎来“涅槃重生”，并有望不断拓展应用场景和市场规模。

随着应用场景的不断扩大，市场对Micro LED的市场空间抱有乐观预期。根据Omdia的数据，2025年Micro LED显示器的收入预计为5240万美元，到2026年有望增长至1.05亿美元，同比增长100%。TrendForce集邦咨询预测，Micro LED显示应用芯片的产值将从2024年的基础快速攀升，预计到2029年达到7.4亿美元，2024年至2029年的复合年增长率将达到93%。更长远来看，Omdia预计到2032年，Micro LED显示器市场规模将扩大至68亿美元，占整体平板显示器市场份额的4.4%。

多家公司已在Micro LED领域进行布局。兆驰股份拥有Micro LED全产业链，包括外延、芯片和封装，并具备CPO技术迁移能力。聚飞光电业务涉及Micro LED、Mini LED和CPO，并参股了用于CPO的硅光芯片公司熹联光芯，自身也具备光模块封装能力。公司的主营业务为LED封装，MicroLED被视为LED发展的最终形态，具有小型化和低功耗等优势，其MicroLED产品主要应用于显示终端，目前收入占比较低，且尚未应用于CPO领域。沃格光电专注于玻璃基板与Mini/Micro LED的结合，公司在2023年半年报中披露，近三年已与多家知名企业在玻璃基Mini/Micro直显产品方面开展合作开发。京东方A在其2020年报中表示，公司已积极进行Mini/Macro LED的研发与产品布局。TCL科技在2021年7月12日的回复中提到，公司持续投入Micro-LED显示技术，并与三安光电成立联合实验室，旨在推动公司在材料、工艺、设备、产线方案及自主知识产权方面的生态布局，并形成Micro-LED商业化规模量产的工艺流程解决方案。维信诺在2021年8月5日的回复中表示，公司参股的成都辰显光电已成功点亮一款1.84英寸、326ppi的Micro-LED可穿戴产品。成都辰显光电是公司与成都国资投资平台共同投资设立的MicroLED项目运营主体，专注于巨量转移、驱动与检测、芯片设计、彩色化等关键技术。利亚德的子公司利晶微是与台湾晶元光电合资的企业，专注于Micro LED全流程产线。其厦门子公司二期产线正在建设中。公司还参股了Saphlux，获得了其NPQD量子点红光Micro LED芯片的独家供应权。目前，利亚德的核心优势在于其Micro LED封装巨量转移技术，拥有数年成熟的产线经验。

涉及的公司股票代码包括：$兆驰股份(SZ002887)$、$聚飞光电(SZ300303)$、$沃格光电(SH603777)$、$京东方A(SZ000725)$、$TCL科技(SZ000100)$、$维信诺(SZ300635)$、$利亚德(SZ300296)$、$华灿光电(SZ300323)$、$三安光电(SH600703)$。